作為始終專(zhuān)注科技領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)基金，中電基金或?qū)⒃?022年迎來(lái)IPO豐收季，實(shí)現(xiàn)DPI“三級(jí)跳”。恰逢此時(shí)，中電基金的新LOGO也正式亮相。新LOGO承載了這只產(chǎn)業(yè)基金“以投資賦能科技發(fā)展”的使命，傳承了創(chuàng)始股東“以科技追求卓越”的精神，也標(biāo)志著中電基金重要進(jìn)化道路的開(kāi)始。

應(yīng)運(yùn)而生，擁有全產(chǎn)業(yè)鏈視野，堅(jiān)持市場(chǎng)化機(jī)制

中電基金的重要?jiǎng)?chuàng)始方之一，是中國(guó)電子科技集團(tuán)有限公司（“中國(guó)電科”）。中國(guó)電科是中央直接管理的國(guó)有重要骨干企業(yè)，三大定位主責(zé)為“軍工電子主力軍、網(wǎng)信事業(yè)國(guó)家隊(duì)、國(guó)家戰(zhàn)略科技力量”。彼時(shí)2018年秋，正值中美貿(mào)易戰(zhàn)“槍響”之時(shí)，支持軍民融合、加速?lài)?guó)產(chǎn)替代、以資本為紐帶促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，是中電基金誕生的主旋律。

中國(guó)電科擁有包括47家國(guó)家級(jí)研究院所、16家上市公司在內(nèi)的700余家企事業(yè)單位，具備電子信息領(lǐng)域完整產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。早在成立之前，中電基金團(tuán)隊(duì)就與各兄弟研究所、子集團(tuán)就產(chǎn)業(yè)方向、發(fā)展思路進(jìn)行了深入探討，建立起了緊密多維的合作網(wǎng)絡(luò)，并為多家兄弟單位量身定制了產(chǎn)業(yè)整合與資產(chǎn)證券化方案。也正是深入扎根到了各實(shí)體業(yè)務(wù)板塊，讓中電基金打開(kāi)了電子信息領(lǐng)域全產(chǎn)業(yè)鏈視野，建立了產(chǎn)業(yè)大局觀，摸清了產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)關(guān)鍵點(diǎn)，在之后的并購(gòu)整合、投資研判中得以領(lǐng)跑一步。

創(chuàng)始股東賦予中電基金的，除了全產(chǎn)業(yè)鏈視野之外，還有市場(chǎng)化運(yùn)作的舞臺(tái)。多元化的股權(quán)設(shè)置，市場(chǎng)化的平臺(tái)定位，讓中電基金得以建立起科學(xué)、高效的運(yùn)行機(jī)制，也有了更為充分的發(fā)揮專(zhuān)業(yè)能力的空間。當(dāng)然作為非控股企業(yè)，投資集團(tuán)體系內(nèi)項(xiàng)目也要靠實(shí)力爭(zhēng)取、憑方案說(shuō)話。機(jī)制的優(yōu)勢(shì)加之專(zhuān)業(yè)的能力，讓中電基金在早年間成功收購(gòu)綠盟科技（300369.SZ）股權(quán)，開(kāi)啟了網(wǎng)絡(luò)安全板塊布局，掀起了國(guó)資在網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域并購(gòu)整合的熱潮，也讓中電基金在后續(xù)一系列市場(chǎng)化項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

順勢(shì)而為，京津冀、長(zhǎng)三角、大灣區(qū)基金生態(tài)格局顯現(xiàn)

中電基金所發(fā)起的第一只基金，實(shí)際上是一只旗艦型主基金，以直投策略為主，子基金為輔助，立足京津冀、輻射全國(guó)。主基金得到了天津市海河基金及天保投資、中國(guó)華融、中國(guó)太平、格力集團(tuán)等眾多長(zhǎng)期資本的加持，從后來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，也沒(méi)有讓LP們失望。而最初作為輔助的子基金策略，也逐漸成了一把火種，點(diǎn)燃了中電基金在長(zhǎng)三角和大灣區(qū)的生態(tài)布局。

長(zhǎng)三角地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速、工業(yè)基礎(chǔ)雄厚，是電子信息產(chǎn)業(yè)投資的重要聚集地。選擇長(zhǎng)三角布局，中電基金是看到了在國(guó)產(chǎn)替代大背景下，自主科技創(chuàng)新的重要性與緊迫性，而長(zhǎng)三角正有一片創(chuàng)新萌芽的土壤。南京、合肥、無(wú)錫，中電基金一連成立了3只各有側(cè)重的子基金，再加上與兄弟公司海康威視合作的杭州海康智慧基金，構(gòu)成了極具自身特色的長(zhǎng)三角產(chǎn)業(yè)基金群，還獲得了諸如國(guó)家軍民融合基金、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、相關(guān)地方政府及產(chǎn)業(yè)合作方的出資支持。

大灣區(qū)擁有全國(guó)最大的信息產(chǎn)業(yè)基地，具有不可比擬的終端市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，是中電基金眾多投資組合項(xiàng)目及合作企業(yè)的重點(diǎn)目標(biāo)市場(chǎng)，“逐鹿大灣區(qū)”是中電基金一早就定下的策略。促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的跨區(qū)域互動(dòng)合作，是中電大灣區(qū)基金的核心主題，這與珠海市的產(chǎn)業(yè)發(fā)展思路一拍即合，珠海格力集團(tuán)也順理成章地成為了基金的基石LP，不遺余力地協(xié)同中電基金為投資項(xiàng)目賦能。大灣區(qū)基金的成立，有效建立了被投企業(yè)與終端市場(chǎng)的互通橋梁，打通了與國(guó)家對(duì)外開(kāi)放政策的銜接渠道。至今已有多家被投企業(yè)赴大灣區(qū)建立區(qū)域總部，開(kāi)啟了更為廣闊的發(fā)展格局。

種田為主，為產(chǎn)業(yè)輸送養(yǎng)料，才能走向枝繁葉茂

“我們要為產(chǎn)業(yè)做點(diǎn)事情”是中電基金總經(jīng)理汪滿祥時(shí)常鞭策團(tuán)隊(duì)的話。電子信息領(lǐng)域的細(xì)分賽道機(jī)遇不斷涌現(xiàn)，而未來(lái)產(chǎn)業(yè)整合的趨勢(shì)，一定比想象中來(lái)得更快，中電基金已為此做好準(zhǔn)備。資本能為產(chǎn)業(yè)做的，絕不只是提供資金，能看懂產(chǎn)業(yè)、與產(chǎn)業(yè)共鳴、配合甚至主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)整合、促成產(chǎn)業(yè)合作，才是資本最大化地發(fā)揮紐帶作用。投資賦能科技發(fā)展，為產(chǎn)業(yè)不斷輸送養(yǎng)料，才能與產(chǎn)業(yè)一同走向枝繁葉茂。

種田的另一層意思，就是體系化的投資布局，這更有利于項(xiàng)目之間發(fā)揮協(xié)同價(jià)值。自上而下的行研是投資策略的先導(dǎo)，而中電基金的行研極為務(wù)實(shí)，既要研判賽道，發(fā)掘系統(tǒng)性、趨勢(shì)性的機(jī)會(huì)，也要形成投資圖譜和項(xiàng)目篩選標(biāo)準(zhǔn)，然后迅速通過(guò)項(xiàng)目、通過(guò)市場(chǎng)來(lái)檢驗(yàn)行研的及時(shí)性和準(zhǔn)確性。在網(wǎng)絡(luò)安全板塊，中電基金就是圍繞兩家平臺(tái)型上市公司綠盟科技和天融信的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，“順藤摸瓜”地投出了樂(lè)研科技、立思辰安科、洞見(jiàn)科技等一系列有高成長(zhǎng)潛力的項(xiàng)目。在5G通信領(lǐng)域更是如此，圍繞板塊龍頭平臺(tái)國(guó)博電子開(kāi)展的垂直化布局已初具規(guī)模。

電子信息產(chǎn)業(yè)是一個(gè)高度成熟的全球性行業(yè)，行業(yè)整體對(duì)于規(guī)模化和創(chuàng)新性的要求極高。中電基金對(duì)具備創(chuàng)新能力的公司十分關(guān)注，項(xiàng)目篩選時(shí)會(huì)在行業(yè)前景與變革驅(qū)動(dòng)、競(jìng)爭(zhēng)格局與未來(lái)趨勢(shì)、企業(yè)核心能力優(yōu)勢(shì)、融資安排與估值水平等多個(gè)維度考量，不跟從風(fēng)口、不盲從高估值，相信價(jià)值終將回歸本源。當(dāng)然，對(duì)于市場(chǎng)上時(shí)而浮現(xiàn)的“機(jī)會(huì)型”項(xiàng)目，中電基金也會(huì)果斷開(kāi)槍出手。“種田為主、打獵為輔”是中電基金所堅(jiān)持的產(chǎn)業(yè)投資打法。

IPO“奔十”，科學(xué)的管理體系助推業(yè)績(jī)“三級(jí)跳”

中電基金在快速發(fā)展過(guò)程中，做到了產(chǎn)業(yè)目標(biāo)和財(cái)務(wù)回報(bào)的良好平衡。今年以來(lái)，中電基金投資組合中成功IPO的項(xiàng)目已有3家，另有1家已注冊(cè)通過(guò)即將發(fā)行，還有7家已經(jīng)提交申報(bào)。實(shí)際上，早在成立第二年，中電基金就實(shí)現(xiàn)了項(xiàng)目在一級(jí)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)讓退出，第三年首個(gè)投資項(xiàng)目中瓷電子實(shí)現(xiàn)上市，今年投資組合的單年IPO數(shù)量還將有望奔十。中電基金在投資期內(nèi)可謂實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的“三級(jí)跳”。

對(duì)于中電基金而言，IPO并非投資的唯一目的。在投資之后，中電基金不僅僅希望項(xiàng)目可以IPO，更是希望在項(xiàng)目IPO之后，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈的科技創(chuàng)新，為行業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。就如已上市的中瓷電子項(xiàng)目，它作為牽頭單位承擔(dān)國(guó)家科技重大專(zhuān)項(xiàng)、工業(yè)強(qiáng)基等多項(xiàng)國(guó)家和省市的重大科技攻關(guān)和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，在國(guó)內(nèi)電子陶瓷行業(yè)具有重要影響力。再如2021年IPO的東芯股份，在其原有通訊設(shè)備、安防監(jiān)控、可穿戴設(shè)備、移動(dòng)終端等應(yīng)用領(lǐng)域基礎(chǔ)之上，已著手積極研發(fā)和導(dǎo)入車(chē)規(guī)級(jí)存儲(chǔ)產(chǎn)品。

科學(xué)的管理體系是中電基金在短短幾年不斷實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)突破的關(guān)鍵，運(yùn)行機(jī)制始終緊貼業(yè)務(wù)需要，保障了投資的專(zhuān)注、退出的專(zhuān)業(yè)。對(duì)私募股權(quán)基金來(lái)說(shuō)，項(xiàng)目要選好，更要退好。中電基金投后管理秉承了前端化與全程化的思路，投后團(tuán)隊(duì)是項(xiàng)目盡調(diào)的直接參與者，也是投后管理的主導(dǎo)者，還是退出策略的制定與執(zhí)行者。這樣的設(shè)置，避免了行業(yè)普遍的投資“惜售”困境，讓基金的DPI與IRR管理更加具有全局性和策略性，這也是中電基金能在較短時(shí)間實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)指標(biāo)快速增長(zhǎng)的“秘密武器”。

行穩(wěn)致遠(yuǎn)，用耐心和溫度與創(chuàng)新者共創(chuàng)價(jià)值

電子信息領(lǐng)域投資具有周期長(zhǎng)、投入大、風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)。公司總經(jīng)理汪滿祥曾講，合格的產(chǎn)業(yè)投資者需要在投資理念上找到契合自身的特質(zhì)，擁有耐心和溫度，堅(jiān)持長(zhǎng)期價(jià)值投資的理念，用心陪伴企業(yè)成長(zhǎng)。事實(shí)上在實(shí)踐中，中電基金對(duì)具有科技創(chuàng)新屬性和發(fā)展?jié)摿Φ捻?xiàng)目，也從不吝惜多輪次持續(xù)出資支持。推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，加速行業(yè)重構(gòu)，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)是中電基金團(tuán)隊(duì)的共同理想。

本次啟用的新LOGO，形為中電基金品牌首字母，寓意靜水流深、源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，象征團(tuán)隊(duì)專(zhuān)業(yè)專(zhuān)注、著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)的做事風(fēng)格。水的特性蘊(yùn)含融合之意，孕育萬(wàn)物，資本要素猶如河流，承載企業(yè)發(fā)展壯大。“投資賦能科技發(fā)展，與創(chuàng)新者共創(chuàng)價(jià)值”是中電基金長(zhǎng)期堅(jiān)守的使命。在當(dāng)前百年未有之大變局下，相信大浪淘沙過(guò)后，能夠保持初心的穩(wěn)行者，方能經(jīng)受住時(shí)代的考驗(yàn)。科技企業(yè)如此，投資機(jī)構(gòu)亦是如此。

融合與共享，是中電基金團(tuán)隊(duì)一貫的理念，“融合”代表了與被投企業(yè)、投資人及廣大合作方共同構(gòu)建長(zhǎng)期協(xié)同關(guān)系，“共享”則代表了產(chǎn)業(yè)價(jià)值和產(chǎn)業(yè)資源的共享，以及投資認(rèn)知和投資成果的共享。在"All in"科技的同時(shí)，中電基金未來(lái)還會(huì)更加注重可持續(xù)發(fā)展，發(fā)揮投資機(jī)構(gòu)的價(jià)值導(dǎo)向作用，將環(huán)境、社會(huì)、公司治理等作為投資考量因素，踐行產(chǎn)業(yè)基金的社會(huì)責(zé)任擔(dān)當(dāng)。

征途漫漫，惟有奮斗。期待中電基金行穩(wěn)、致遠(yuǎn)。

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